欧元区国家1999年同时放弃本国货币，春秋这就从国家层面实施了股转债。

航空航班日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，推出而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，主题都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，春秋本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，春秋即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在我们的新货币理论中，航空航班货币如何进入经济成了重要问题，航空航班银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，推出发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，主题每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，主题而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

货币如何进入经济的过程非常重要，春秋就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

基于新的微观基础，航空航班货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。推出我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在金融危机时，主题如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。本书探寻货币本质，春秋为货币理论和国际金融构建了一个新的、春秋基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，航空航班本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，航空航班即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，推出只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。